特斯拉翻车？马斯克却放出8大重磅！

发布时间：2025-04-30　点此：694次

“线上未赢过，线下未输过”的特斯拉（TSLA.US），2025年第1季销量走势显着下滑。

2025年第1季，其轿车总交给量按年下滑12.96%，至33.67万辆，其间价格较高的Model S/X及其他交给量更按年下滑24.35%，至1.29万辆。

马斯克作为特朗普幕僚以及在“政府效率部”（DOGE）引发的负面影响，现已冲击了特斯拉的品牌形象，导致特斯拉在欧洲和美国的门店遭到损坏，交给量也锐减。

再叠加第1季四个轿车超级工厂晋级Model Y出产线而停产数周，是连累特斯拉第1季交给销量下降的主要原因。

马斯克表明，特斯拉挑选在第1季更新Model Y出产线是由于第一季一般是最冷季，人们一般不会在冬季买车。一起特斯拉的CFO表明，即使面对上述应战，特斯拉仍在第1季出清了Model Y的旧款库存。

可是，以上要素仍是对特斯拉的轿车出售体现发生了严峻的负面影响。

特斯拉成绩锐减，股价却上扬？

受交给量下降、车型销量占比改变和促销活动导致单车价格下降以及3亿美元的汇兑亏本影响，特斯拉的2025年第1季轿车出售收入按年下滑21.48%，至129.25亿美元；轿车出售毛利率则从上年同期的15.57%和上个季度的12.81%，下降至11.33%。

不过，咱们留意到，其动力和储能以及服务分部仍完成较微弱的收入和赢利添加。2025年第1季，动力和储能分部收入按年添加66.97%，至27.30亿美元，分部毛利率按年提高4.10个百分点、按季提高3.53个百分点，至28.75%；而服务及其他分部的季度收入则按年添加15.30%，至26.38亿美元。

这两个事务分部的添加在必定程度上缓冲了轿车事务的下滑，特斯拉2025年第1季收入按年下降9.23%，至193.35亿美元；经调整EBITDA赢利率按年下降1.33个百分点，或按季下降2.30个百分点，至14.55%；抒发加密财物损益等非持续性项目在内的普通股股东应占净赢利按年下滑70.58%，至4.09亿美元；但假如不考虑上述非持续性项目，其非会计准则股东应占净赢利实践按年下降39.19%，至9.34亿美元。

明显，不管收入仍是赢利，均低于自卖自夸预期，可是在发布成绩之后，特斯拉的盘后股价却大涨5.39%，除了特朗普改口不“炒”鲍威尔和有或许平缓关税方针外，马斯克在成绩发布会上泄漏的一些信息，或也带来了正面影响。

特斯拉释放了哪些信号？

办理层供认，买卖方针对特斯拉及其同行的全球供给链和本钱结构发生晦气影响，轿车和动力自卖自夸的不确定性持续添加。加上不断改变的政治气氛，或许会在短期内对特斯拉的产品需求发生严重影响。

其表明，本年特斯拉的添加速度将取决于多种要素，抒发自动驾驭的开展、产值的添加状况以及微观经济环境，因而暂时不在第1季成绩中供给展望，而延后到第2季再从头审视2025年的指引。

不过，让自卖自夸欢喜的或许是马斯克所泄漏的一些信息，抒发：

1）他将从下个月开端，大幅削减分配到DOGE上的时刻，而向特斯拉分配更多时刻。

2）马斯克估计会在6月或8月推出彻底无人驾驭服务，还表明无人驾驭有望在2026年中完成盈余。

在成绩发布会上，马斯克表明，特斯拉在不同区域的付费自动驾驭服务会有一些本地化的参数，例如在雪地上，就不同于在加州运转。

马斯克恶作剧说，特斯拉在我国的客户真的把FSD面向了极限，他说我国车主“对FSD提出了真实的检测”。

特斯拉将在本年年末之前，在美国发布FSD Unsupervised，并弥补在发布之前要保证FSD Unsupervised要远比司机手动安全。

关于FSD Unsupervised将表达与Waymo竞赛，特别是在定价、地舆围栏和监管灵活性方面这一问题，马斯克恶作剧说：“Waymo轿车的问题在于它的本钱要高得多。”他还表明，特斯拉的本钱是Waymo的四分之一或20%，并且特斯拉的轿车是大批量出产的。

马斯克有信心到年末，Model Y将从工厂自动驾驭到客户手上。

3）特斯拉将于6月在奥斯汀推出无人驾驭租借车，或运用Model Y轿车，马斯克表明本年稍后还会在美国的其他城市推出付费的自动驾驭租借服务，他估计到下一年下半年，特斯拉在美国运营的无人驾驭租借车服务将到达数百万单。

马斯克猜测，除非其他公司能够在道路上布置与特斯拉相同数量的车辆，不然其自动驾驭租借车的自卖自夸份额将到达99%。他说：“我以为现在没有人能与特斯拉竞赛。”

4）Cybercab现在处于样品验证阶段，方案下一年投入出产。

5）马斯克认可特斯拉动力部分的体现，并估计固定动力存储规划将到达每年太瓦。从其2025年第1季成绩能够看到，动力和储能事务添加迅猛，毛利率更是节节攀升，在上海储能工厂投产之后，其添加潜力有望进一步扩展。

6）供给链方面，马斯克着重特斯拉是受特朗普关税方针影响最少的轿车出产商，这或意味着特斯拉在这几年一向致力于完成供给链本地化的尽力有价值。

特斯拉在北美完成了85%的本土化出产，在我国完成95%的本土化出产。马斯克表明，特斯拉的内部电池是最具竞赛力的。当被问到特斯拉是否面对电池供给约束时，特斯拉的办理层表明，虽然关税带来应战，可是特斯拉具有竞赛力，轿车事务并没有遭到电池约束。

7）马斯克指出本年特斯拉会在其工厂中运用数千台擎天柱（Optimus）机器人，他估计擎天柱会以最快的速度完成产值爬坡。并以为到2030年或2029年，擎天柱的年产值有望到达百万台。一起马斯克还泄漏了特斯拉本年将出产5000台擎天柱机器人的主意。

不过他也供认，擎天柱遭到特朗普关税影响，由于这款人形机器人运用的是来自我国的稀土磁体，他表明正与我国协作处理这个问题，希望能拿到运用稀土磁体的许可证，受此音讯带动，特斯拉绩后的亚洲买卖时段，金力永磁（06680.HK）、龙磁科技（300835.SZ）等相关概念股均大涨。

8）他还表明“去模块化”（unboxed）的推动获得开展，未来几个月将进行测验和路试，特斯拉正致力于改善这种出产方式，例如将子拼装区结合在一起，他描绘，这是一个革命性的出产体系。在描绘Cybercab出产线时，马斯克表明：“装置时刻最终将完成5秒或更短”，到现在为止，特斯拉在上海超级工厂的装置速度最快，为33秒。

结语

归纳来看，特斯拉于2025年第1季面对许多窘境，轿车事务销量与收入下滑明显，但其动力和储能以及服务分部的添加带来了一丝曙光。

马斯克在成绩发布会上释放出的一系列信号或多少缓解了其现有股东的烦躁：如削减在 DOGE 的时刻、推动自动驾驭相关服务与产品的方案、对各事务开展的规划、本地化出产或能平缓关税冲击等，给自卖自夸带来了新的等待，这或许也是其股价在成绩欠安状况下仍能上扬的原因。

不过，考虑到特斯拉未来仍充溢应战，全球自卖自夸环境复杂多变，政治要素、买卖方针、自卖自夸竞赛等都或许对其发生严重影响，特斯拉能否凭仗其立异的出产方式、本土化出产与供给链办理，以及在全自动驾驭和新产品等的布局重回添加轨迹，还有待验证。

本文源自：财华网

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